마카오 카지노, 주요 이벤트와 관련된 4분기 비용 압박에 직면하다
마카오의 카지노 운영업체들은 전년 동기 대비 수익 성장에 대한 기대에도 불구하고 운영 레버리지에 부담을 주는 상당한 이벤트 중심 비용으로 2025년 4분기에 진입했습니다. 애널리스트들의 업데이트에 따르면 통합 리조트 부문의 운영 비용 증가에 주요 원인으로 NBA 차이나 게임, 제15회 내셔널 게임, 위성 카지노 폐쇄와 관련된 지출 증가를 지적했습니다.
이벤트 연계 지출로 분기별 실적 개선
씨티그룹 애널리스트들은 주요 스포츠 이벤트와 포트폴리오 조정과 관련된 비용 압박이 없었다면 4분기 영업 레버리지가 더 강했을 것이라고 말했습니다. “NBA 차이나 게임과 제15회 내셔널 게임의 점진적인 영업 비용과 SJM의 위성 카지노 폐쇄와 관련된 비용이 없었다면 4분기 영업 레버리지는 업계에 훨씬 더 컸을 것입니다.“라고 애널리스트 조지 최와 티모시 차우는 썼습니다. 이 회사는 해당 분기의 업계 EBITDA가 전년 동기 대비 13% 증가한 22억 5천만 달러 미만을 기록할 것으로 예상했습니다.
10월 베네시안 아레나에서 열린 NBA 차이나 게임에는 샌즈 차이나가 프로모터로 참여했으며, 여러 개의 컨세션어런스가 내셔널 게임 부문에 시설을 제공했습니다. 여섯 개의 컨세션어런스는 장소 지원 외에도 마카오, 홍콩, 광둥성이 공동으로 주최하는 다도시 스포츠 이벤트를 지원하기 위한 자금 지원을 약속했습니다.
씨티그룹은 샌즈 차이나가 전분기 대비 시장 점유율을 끌어올렸지만 샌즈의 4분기 EBITDA가 전년 동기 대비 8% 증가한 6억 1,600만 달러로 예상했으며, 이벤트 관련 지출로 인해 마진이 1.9%포인트 감소할 것으로 예상했습니다. 또한 분석가들은 2025년 하반기 SJM 홀딩스와 연계된 위성 카지노의 폐쇄와 약 4,000명의 위성 인력이 핵심 사업에 흡수된 것을 언급하며, SJM의 예상 시장 점유율이 3분기 11.8%에서 올해 마지막 분기 10.5%로 감소한 것이 원동력으로 작용했다고 지적했습니다.
JP 모건은 실적 시즌을 앞두고 비슷한 평가를 내놓으며 “이번 분기 첫 NBA 프리시즌 경기(샌즈 특화)와 제15회 내셔널 게임(업계 전반)의 운영비 지출이 예상보다 높을 가능성이 있기 때문에 4분기 전망에는 상승 리스크보다 하락 여력이 더 많을 수 있다”고 말했습니다
2026년 시장 점유율 변화 및 운영자 포지셔닝
씨티그룹은 갤럭시 엔터테인먼트 그룹(Galaxy Entertainment Group Ltd)과 MGM 차이나 홀딩스(MGM China Holdings Ltd)를 이 기간 동안 가장 큰 시장 점유율 상승자로 예상했습니다. 분석가들은 GGRAsia의 보도에 따르면 “갤럭시가 갤럭시 마카오에서 개최한 콘서트와 분기 동안 유리한 VIP 홀드 비율 덕분에 시장 점유율이 3분기 20.7%에서 4분기 21.7%로 1.0%포인트 상승했다고 밝혔습니다.“라고 말했습니다. 갤럭시 엔터테인먼트는 2025년에 212개의 쇼와 스포츠 이벤트를 개최했다고 밝혔습니다.
같은 메모에서는 MGM 코타이의 호실적 보유로 인해 MGM 차이나의 점유율이 3분기 15.5%에서 4분기 약 16.4%로 상승할 것으로 예상했습니다. 샌즈 차이나는 전분기 대비 0.5%포인트 상승할 것으로 예상했습니다. 씨티그룹은 또한 갤럭시 엔터테인먼트가 전년 동기 대비 가장 강력한 EBITDA 개선을 기록할 것으로 예상했으며, 마진은 2.2%포인트 개선될 것으로 예상되는 약 42억 4천만 홍콩달러로 31% 증가할 것으로 예상했습니다.
이러한 수익 전망과 함께 NBA와 샌즈 차이나는 2026년 10월에 댈러스 매버릭스와 휴스턴 로켓츠가 베네시안 아레나에서 열리는 NBA 프리시즌 경기가 마카오로 돌아올 것이라고 발표했습니다. 이 단체는 두 경기 시리즈가 10월 9일과 10월 11일에 예정되어 있으며, 샌즈 차이나가 공식 통합 리조트 파트너이자 이벤트 프로모터로 활동하고 있다고 확인했습니다. 다가오는 경기는 2025년 10월 브루클린 네츠와 피닉스 선즈 간의 경기로, 라스베이거스 샌즈의 그룹 사장 겸 최고운영책임자 패트릭 듀몬트는 이 경기가 “매우 강력한” 마케팅 가치를 지니고 있다고 설명했습니다.
듀몬트는 “매버릭스가 마카오에 와서 샌즈 부동산이 제공하는 놀라운 환대를 팀이 경험하게 된 것을 자랑스럽게 생각할 수 없습니다.“라고 말했습니다. 그는 “NBA 차이나 게임 2025의 성공은 전 세계 팬들의 참여와 흥미로운 경험을 창출하는 데 있어 NBA의 강점을 보여주었습니다.“라고 덧붙였습니다. 휴스턴 로케츠의 패트릭 퍼티타 대체 총재는 “2002년 명예의 전당에 처음 헌액된 이후, 우리는 중국의 열정적인 농구 팬들로부터 압도적인 사랑을 받았고 해외에서 뛰며 여러 소중한 추억을 쌓았습니다.“라고 말했습니다 바카라사이트
NBA는 2026년 경기가 “200개 이상의 국가 및 지역”에 방송되고 팬 이벤트와 커뮤니티 캠페인이 함께 진행될 것이라고 언급했습니다. 2025년 샌즈 차이나는 베네시안 마카오와 런던너 마카오에서 NBA 브랜드 리테일 콘셉트를 출시하고 프리시즌 경기에 대한 백스테이지 액세스가 포함된 호텔 패키지를 제공했습니다.